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孙立坚下半年政策宽松是无稽之谈

发布时间:2021-01-21 13:53:24 阅读: 来源:净洗剂厂家

孙立坚:下半年政策宽松是无稽之谈

8月的CPI一如预期的小幅下调到6.2%,但通胀的势头依旧保持在高位。就结构来看,农产品和猪肉的价格依旧维持高位,而且丝毫没有下降的趋势,这势必影响到下半年的宏观调控。而全球市场也是出于动荡之中,中秋期间外围股市再次下挫,这对中国资本市场在心理层面的有着一定的影响。就目前的局面来看,国内从紧的货币政策依旧没有改变的迹象,而欧美市场宽松的政策也在短期内不会改变。但有一点是共通的,即全球经济的整体都是增长放缓了。为此,本期财富观察对话复旦大学经济学院副院长孙立坚,请他来谈一下目前中国和世界经济所面临的问题和解决之道。  孙立坚认为目前通胀形势依然严峻,到年底前不会得到缓解,CPI将长期维持在5.9-6.3%这一区间。因此,下半年政策必将从紧,不会有任何宽松的可能。不过调控更多的是使用数量型的手段,加息的可能性不大。对于调控,孙立坚认为目前流动性的泛滥还是很厉害,为了遏制目前的以钱养钱,脱离实体经济发展的问题,应该为企业减税,并让民间资本阳光化。对于欧美经济他并不看好,认为要解决目前的危机依旧需要时日。至于黄金,孙立坚认为黄金是个泡沫,但是短期内还将上涨,这主要缘于国际经济的不确定性。一旦经济企稳,黄金的泡沫必将破灭。  下半年宽松是无稽之谈  东方财富网:最近通胀的势头得到了遏制,8月的CPI已经回调到了6.2%,你如何看待未来几个月的通胀和宏观调控政策?  孙立坚:从目前的形式来看,下半年的通胀形势依然很严峻,政府的政策不太可能出现转向。  中国释放通胀的压力并不大,欧美经济疲软,又在启动新的经济刺激计划。如果这些资金还是像以前一样,没有其他去处,就仍旧会进入新兴市场、大宗商品和农产品市场,这将进一步带动新兴市场的通胀压力和大宗商品的上涨。因此,通胀的态势依旧无法缓解。从另外一个角度来看,这次CPI上涨6.2%,从结构来看,还是以前的老毛病,价格形成机制依然没有打通,比如说,猪肉高涨的原因还是在供应渠道上面没有梳理好。另外,流通和物流渠道还是存在囤积的现象,而零售摊位费用的价格也在上涨,这也将影响到猪肉价格的上涨。猪肉是CPI中间一个非常核心的因素,不可小看,因为这与普通老百姓都休戚相关,是通胀上行的关键指标。如果企业主认为物价依旧会上行,都会将自己的产品价格上调,对冲物价上涨对成本的压力,而企业员工则也会要求工资上涨来对冲物价上涨的压力。所有这些商品涨价和工资上涨都是带动物价上涨的由头。  最近美欧将启动新一轮的刺激计划,虽然规模较小,但由于市场对欧美市场的信心不足,大量热钱将持续流入类似中国这样的新兴市场。央行最近一次的存款准备金率的上调就是为了对冲目前已经入境的热钱。大量的热气进场的可能性不是变小而是越来越大,中国自己的流动性问题也很严重,一方面是政府紧缩所导致的钱荒,另一方面是民间借贷资金的泛滥。这进一步带动了一些原本是消费品的商品变为游资炒作的投机品,比如白酒类等,这些现象都一再出现。因此,如果央行货币政策调头的话,这些流动性问题还将更为严重。总之,现在物价长期保持高位的问题还能看出流动性泛滥还在支撑着物价和房价。这些流动性如何很好的回笼,确实是央行下来需要考虑的问题。  不过,有一点是可以肯定的,因为随着物价水平的稳定,加息的可能性现在是没有了。但是,对货币的从紧政策目前是不会改变的,下来的调控手段更多的是数量型的。央行已经意识到目前流动性的问题主要不在银行产品的信贷渠道了,信贷渠道都已经管理好了。目前的流动性问题主要在银行的中间业务以及民间借贷的问题。因此,这次存准率的上调也反映了央行对这个问题也有所认识。目前银行的中间业务如保证金等在未来将受到央行和银监会的监管,监管部门将加大对这些业务的监控,来控制流动性的泛滥。总之,总体上偏紧的货币政策不会因为目前的CPI的走势的平缓而改变。

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