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【资讯】民族证券中小盘股票步入回归之旅

发布时间:2020-10-17 02:41:10 阅读: 来源:净洗剂厂家

民族证券:中小盘股票步入回归之旅

在周末“IPO即将重启、支持股票发行由审批制向注册制转变”的消息空袭下,昨日沪深股市剧烈震荡,创业板指更是出现暴跌,收盘跌幅达8.26%。在355只创业板个股中,跌停个股超过220只,扣除27只停牌个股,跌停个股数占比达67%。中小盘股票的价值回归之旅由此开启。  上帝欲让其灭亡,必先让其疯狂。今年以来,宏观经济处于转型阵痛期,传统行业及大盘蓝筹股业绩增速放缓,同时货币环境偏紧,市场整体缺乏系统性机会。于是,在经济转型和促进战略新兴产业发展的主题背景下,存量资金开始集中炒作以创业板为主的中小股票。创业板指从本轮行情启动时最低585点,在没有明显调整的情况下,至10月10日最高达到1423.96点,涨幅达143%。然而,创业板公司的业绩并未在股价大涨的同时出现明显增长。前三季度,355家创业板公司共实现营业收入1613亿元,同比增长21.67%;实现净利润185.86亿元,同比增长仅5.1%。创业板公司的股价上涨,主要是市场情绪和资金集中炒作下的估值提升推动,导致板块整体市盈率高达60倍,严重透支未来成长,估值泡沫化明显。  涨幅过大就是最大的利空。以掌趣科技、中青宝、神州泰岳为代表的手游股,以华谊兄弟、华策影视为代表的影视股,最高涨幅均超过5倍。其中,掌趣科技、中青宝一年内涨幅达到10倍。在股价大幅上涨后,原始股东们早已赚得盆满钵满,二级市场上早期参与的主力资金也获利丰厚,因此在大盘稍有波动或消息面稍有不利的时候,获利盘就会踊跃抛售。以华谊兄弟为例,在股价大幅拉升后,公司创始人王氏兄弟大规模减持,早期的战略投资者也积极套现。  深交所公布的数据显示,截至12月2日收盘,创业板平均市盈率高达52.68倍,相对于业绩的增长,创业板股票的估值明显存在较大泡沫。成熟市场的合理估值水平一般在15-20倍市盈率,考虑到创业板会有更好的长期成长性,可给予一定溢价,合理的估值水平也应在25-30倍。由此判断,当前创业板的估值回归旅程远未结束。  与高估值的创业板股票相比,沪市的大盘权重股反而没有太大的估值风险。首先,大盘蓝筹股极低的估值水平为股价提供了强大支撑,即使出现回调,调整空间也将非常有限。其次,在中小盘股票步入估值回归之旅后,此前参与中小盘股票的资金将逐步转移到低估值个股中。由此判断,在改革红利释放下,新的结构性行情有望延续,受益于改革深化的高铁、医药、金融、节能环保、国企改革等几大板块值得投资者重点关注。

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